Recuperar el control tras perder los papeles.

He aquí una secuencia que observo en muchos traders activos:

Comienza con la incertidumbre. El trader no está seguro de en qué dirección se va a mover el mercado, pero siente la necesidad de realizar una operación. En vez de esperar y permitir que el mercado le muestre su mano, el trader se pega aún más a la pantalla, con la mano en el ratón, listo para apretar el botón. El mercado se mueve al alza varios ticks, al entrar uno o más programas de trading en los futuros del S&P.
El trader ahora se frustra: “Debería haber comprado aquí”. Se agazapa aún más, fijándose en cada tick.
El mercado sube un tick y después lo baja. Es un mercado lento. El trader no ve que el reciente movimiento alcista se produjo con un volumen mínimo y que la operativa durante el mediodía está bastante parada. De repente, el mercado sube un tick más y el trader ya no puede aguantarlo más. Entra a mercado con su tamaño habitual, temeroso de perderse el movimiento alcista.

No tiene un objetivo de beneficios ni un stop lógico. No se trata de una operación pensada con objetivos de riesgo/recompensa sencillamente porque no tiene ningún parámetro. Es una operación pensada para minimizar el agobio de no estar a bordo de un movimiento.
De repente, el mercado se da la vuelta y retrocede lo que había avanzado. Ahora el trader tiene que salirse con una pérdida o aguantar ahí y esperar que se vuelva a dar la vuelta. Su frustración aumenta, llevándole a seguir operando en exceso y aumentando las probabilidades de que se aferre a – e incluso añada a – sus posiciones perdedoras.

Nuestro trader no está operando para ganar dinero. Está operando para regular su estado emocional. Una vez que se crea la necesidad de operar y de ganar dinero – y una vez que su voz perfeccionista le empieza a decir: “debería haber comprado allí” – ya no se fija en los
mercados. Es cuando esas frustraciones se acumulan con el tiempo, volviéndose un círculo vicioso, que los traders pierden los papeles.

Los traders pueden evitar muchos de estos descarrilamientos manteniendo una postura y una respiración relajadas y practicando mentalmente una mentalidad que le diga que no pasa nada por perderse un movimiento – siempre habrá más oportunidades. La costumbre de tomarse un descanso durante la sesión de trading, revisar su estado mental y despejarse la mente es muy efectiva al respecto. Identificar claramente los parámetros de cada operación – el tamaño ideal, unos objetivos razonables en base al movimiento del mercado, unos stop-loss que hagan que el riesgo y la recompensa sean proporcionados – también contribuye a asegurarse de que es usted quien controla su operativa y no al revés.

Hay muchas formas en las que el cuerpo controla la mente. Si no está calmado físicamente y sereno, será difícil tomar decisiones de trading en calma y serenamente. Al observarse a sí mismo mientras opera, obtiene la capacidad de interrumpir las secuencias destructivas y recuperar el control. Al final, perder los papeles es el resultado de una pérdida de la conciencia de uno mismo. Una vez que recuerde que está usted ahí, será capaz de acceder a sus habilidades y conocimiento.

Traducido del original: Trading on Tilt: Regaining Self Control

La psicología de la ejecución de las operaciones

El reciente artículo sobre la ejecución de las operaciones hizo hincapié en una perspectiva según la cual uno opera con la tendencia del
mercado, pero entrando en contra de la misma.

Por ejemplo, un trader habría vendido el mercado el viernes pasado al observar las distintas señales de debilidad tras la ruptura del día
anterior, pero introduciría esas operaciones en los rebotes del mercado. Incluso operando a corto plazo, un trader puede esperar a que
el TICK de la NYSE pase a positivo antes de ponerse corto.

Aunque en teoría esto es fácil, puede resultar más difícil en la práctica. Tener la disciplina para esperar a que los compradores entren
en el mercado antes de vender (o viceversa) supone que no puede perseguir los movimientos. Ni puede sucumbir al miedo de perderse
algún movimiento.

¿Podría extenderse el movimiento del mercado en dirección de la tendencia sin usted a bordo? Desde luego. Si, no obstante, opera desde
el punto de vista de la abundancia, en vez desde el de la escasez, eso no supone una amenaza. Las probabilidades están a su favor si no
vende mercados que están sobrevendidos a corto plazo ni compra mercados que están sobrecomprados a corto plazo. Si se pierde una
parte del movimiento, siempre puede posicionarse para la siguiente.

Lo que podemos controlar cuando operamos es si asumimos riesgo y cómo asumimos ese riesgo. La mejor ventaja que puede poseer un
trader es la capacidad de jugar sólo cuando las probabilidades de tener éxito están a su favor.

Traducido del original: The Psychology of Trade Execution

Eliminar la brecha entre los estados cognitivos frío y caliente .

Los investigadores de la economía conductual han observado que nuestra percepción , buen juicio y
capacidad de toma de decisiones en los estados cognitivos fríos – aquellos en los que razonamos
analíticamente – tienden a ser distintos que cuando estamos en estados emocionales calientes .
Específicamente , se nos da muy mal predecir nuestro comportamiento en caliente cuando estamos en
frío . Bajo la influencia de emociones tal y como el miedo , la frustración y la excitación , tendemos a
asumir más riesgos , con preferencias conductuales muy distintas .

Esta presentación de la Sloan School of Management del MIT ilustra muy bien el dilema al que nos
enfrentamos al ser dos personas distintas dependiendo de nuestros estados emocionales . Una de las
conclusiones que podemos sacar de las investigaciones es que los problemas de auto - control son
resultado de nuestra incapacidad de predecir y controlar nuestro comportamiento en caliente cuando
estamos en frío .

Esto supone además un gran reto para los operadores de los mercados financieros . Tendemos a elaborar
nuestros planes y a trabajar en nosotros mismos cuando estamos en un estado relativamente calmado y
frío . En las condiciones reales en caliente del riesgo y la incertidumbre , no obstante , es probable que
nos comportemos de forma bien distinta .

Por este motivo , cuestiono el valor de sencillamente hablar con un terapeuta o un entrenador como método
para cambiar el comportamiento . Si el estado en el que está cuando está trabajando en sus problemas es
muy distinto del estado en el que está cuando se comporta de forma problemática, probablemente su trabajo
le sirva de muy poco .

Un mejor enfoque es utilizar una visualización guiada y estructurada para recrear situaciones en caliente y a
continuación practicar mentalmente los pensamientos y comportamientos deseados en esas condiciones .
Cuánto más vívidos sean los escenarios – cuanto más evoquen sus respuestas en caliente – más probable es
que los comportamientos practicados se trasladen al comportamiento en tiempo real .

Puede que esta técnica funcione porque entrena a las personas a activar sus sistemas “ fríos ” precisamente
cuando es más probable que estos se vean suprimidos . De ser así , puede que sea posible minimizar algunos
de los sesgos del “ razonamiento motivado ” al seguir los mercados – nuestra tendencia a percibir datos y
llegar a conclusiones que respalden nuestras preferencias pre-existentes .

Traducido del original : Bridging the Gap Between Hot and Cold Cognitive States .

La esencia del rendimiento de élite .

Muchas gracias a Dan Coyle , autor del Código del Talento , por avisarme de la publicación de su
reciente artículo en su blog sobre el aprendizaje acelerado ( véase también su excelente artículo
en el New York sobre Cómo Cultivar un Super Atleta ) .
Asegúrese de ver el vídeo que forma parte del artículo . Excelente material .

Básicamente , en un artículo , Dan capta la esencia del rendimiento de élite .
Tener una visión de lo que quiere conseguir , fragmentar el rendimiento en elementos , practicar
intensivamente cada elemento en condiciones seguras , cambiar el enfoque del rendimiento global
a los elementos y de vuelta al rendimiento global y - al final del todo - practicar el rendimiento en
condiciones que incluyan riesgo y peligro .

La idea clave es que puede conseguir la experiencia equivalente a días , semanas , meses , tal vez
incluso años de entrenamiento en un solo día si estructura el proceso de aprendizaje de la forma
correcta .

Un blog excelente , que realmente vale la pena leer .

Traducido del original : The Essence of Elite Performance .

Utilizar la visualización para acelerar los cambios de comportamiento .

Una de las herramientas más utilizadas – y útiles – en el repertorio cognitivo - conductual es la
visualización guiada . Utilizada adecuadamente como componente de un enfoque de cambio , la
visualización puede ayudar a acelerar el proceso de cambio . ( Véase este valioso artículo para
tener una idea de la historia , filosofía , psicología y neurociencia cognitiva de la visualización ) .

El psicólogo normalmente utiliza la visualización mental como sustituto de la experiencia real .
Por lo tanto , la viveza de la visualización es de particular importancia para el psicólogo .
La visualización es útil cuando se quieren realizar cambios personales hasta el punto de que puede
evocar las respuestas cognitivas y psicológicas que se producirían en una experiencia equivalente
en el mundo real . La visualización consiste por tanto en algo más que en imaginar una situación ;
implica un intento de recrear esa situación con todo tipo de detalles sensoriales . Considere , por
ejemplo , la diferencia entre pensar en una situación sexual y generar una fantasía sexual en detalle .

La visualización es valiosa porque multiplica la experiencia . Es decir , una persona puede enfrentarse
a una situación muchas veces visualizándola ( y practicar cómo dominarla ) , cuando sería imposible o
poco práctico hacer lo mismo en una experiencia real . Por ejemplo , me llevaría días de experiencia
real practicar detalladamente las posibles respuestas a varias situaciones de rangos de apertura en el
mercado . En la visualización , no obstante , puedo generar una variedad de escenarios y practicar mi
respuesta deseada para cada uno de ellos . Si , por ejemplo , mis investigaciones sugieren que hay una
alta probabilidad de romper un rango de dos días a la baja , puedo imaginar vívidamente esa situación
( repetidamente , con variaciones ) y recorrer mentalmente los pasos que daría al entrar , al añadir a la
posición y al cerrarla ; dónde situaría mi stop ; cómo respetaría esos stops , etc.

Me refiero a esta utilización de la visualización como preparación mental . Utilizamos la visualización como
un sustituto de situaciones previstas y a continuación practico las respuestas deseadas . Muchas veces ,
esta preparación viene acompañada de ejercicios de relajación ( relajación muscular , respiración profunda )
y concentración ( permanecer concentrado en la visualización . Invocar este estado calmado y concentrado
es un componente importante de la mayoría de los ejercicios de biofeedback y está asociado con la activación
del centro ejecutivo del cerebro : la corteza cerebral . En cierto sentido , cuando practicamos mentalmente ,
estamos entrenando el cerebro .

Una segunda aplicación de la visualización es la reprogramación de la experiencia emocional . Esto es relevante
en situaciones en las que hemos desarrollado hábitos o patrones de conducta negativos . Salirse asustado de
una operación que recorta ( de forma normal ) parte de los beneficios o no respetar los stops serían ejemplos
comunes para los traders . Para la reprogramación , visualizamos deliberadamente las situaciones problemáticas
( con muchas variantes ) . Mientras mantenemos la situación que nos estresa vívidamente en la mente , ademas
evocando las respuestas cognitivas y fisiológicas , hacemos un esfuerzo deliberado por lidiar con la situación .
Estos esfuerzos pueden incluir los métodos de relajación mencionados anteriormente , pero además puede incluir
la restructuración cognitiva ( ejercicios para valorar adecuadamente las situaciones pensando sobre las mismas
de forma distinta ) y la práctica de comportamientos específicos para lidiar con la situación , ( por ejemplo ,
practicar una regla de trading durante esa situación problemática ) .

Como puede ver , la visualización puede emplearse para practicar y consolidar las respuestas deseadas o para
minar las negativas . Un enfoque completo del cambio frecuentemente utilizará ambas en tándem .

Animo a los lectores a volver a mi reciente artículo sobre la cognición en frío y en caliente y a releer ese artículo
en vista de la anterior discusión sobre la visualización . Una buena forma de considerar la visualización es como
un puente entre los modos “ frío ” y “ caliente ” , ayudándonos a desarrollar nuevas formas de responder cuando
estamos en medio de la batalla . La clave para el éxito de estos métodos es la intensidad , duración, variación y repetición . El cambio se ve facilitado por la nueva experiencia , cuanto mayor sea la experiencia que genere por
usted mismo , más rápido y profundo será el cambio . Los lectores interesados en aplicar estos métodos a su
operativa pueden consultar gratis los artículos de mi página web personal y las guías de auto-ayuda sobre las
técnicas cognitivas y conductuales de mi libro sobre cómo mejorar el rendimiento de los traders .

Traducido del original : Using Imagery In Accelerating Behavior Change .

Sobre la virtud de la integridad .

Una vez compartí con los lectores que una de las primeras veces que me di cuenta de lo cuestionable de la
integridad de muchas empresas relacionadas con el trading fue cuando me enteré de que un “ gurú ” que
presumía de ganar millones de dólares en el mercado sólo estaba contando sus ganancias . También había
perdido millones . Técnicamente lo que decía era cierto : había ganado millones . Simplemente no había
conseguido ningún beneficio . Pero eso no le impedía ofrecer sus servicios a traders necesitados a cambio
de una retribución que le proporcionase los ingresos que no podía ganar en los mercados .

Hay muchas empresas que ofrecen excelentes servicios y productos de trading . Intento incluir vínculos a los
que me parecen útiles e informativos , porque me gusta que el valor y la integridad se vean reconocidos en el
mercado . Los servicios ejemplares ofrecen un apoyo tangible a la toma de decisiones de los traders ; los
menos honorables explotan la esperanza .

Mientras haya traders que busquen dinero fácil en los mercados y soluciones mágicas , habrá indeseables
vendiendo curas milagrosas .

Pero hay una forma fácil de identificar a los que ofrecen bienes y servicios con integridad y a los que no :
vaya a sus páginas webs o blogs y mida la proporción de artículos que dedican a promocionarse a sí mismos y
el número de artículos que contengan información relevante .

Si lo que ofrece tiene valor , mostrarlo es su mejor estrategia de marketing . Si no tiene valor , lo único que
puede hacer es juegos de manos .

Todos intentamos dar la mejor impresión cuando conocemos a alguien por primera vez . Lo que ponen los
vendedores de bienes y servicios en sus páginas web representa lo mejor que pueden ofrecer . Si no hay valor
ahí , mucho cuidado .

La integridad supone permanecer fiel a sus valores y a veces eso conlleva indignarse cuando se pisotean esos
valores . Si realmente valora la profesión del trading es difícil permanecer indiferente cuando otros la arrastran
por el fango .

Gracias por los comentarios de apoyo ; significan mucho para mí .

Traducido del original: On the Virtue of Integrity

Cómo puede atraer un trader la atención de una firma de trading propietario .

Bueno , supongo que una forma de intentar atraer la atención de una firma de trading propietario es
promocionarse como psíquico o médium . Al menos eso es el currículum que les llegó a una mesa de
trading en Trading RM , Chicago .

- ( Pero , un momento , si realmente es un psíquico , ¿ no debería saber por adelantado quién le va
a contratar ? ) .

En cualquier caso , para aquellos interesados en unirse a una empresa de trading propietario , hay
otras estrategias que pueden resultar más útiles :

Mostrar que conoce y sigue los mercados .

Mostrar que ha adquirido experiencia con una cuenta particular , incluso si ha operado con muy poco capital .

Mostrar que ha adquirido experiencia operando en un simulador .

Mostrar lo que ha aprendido y cómo lo ha aprendido .

Mostrar las experiencias vividas que hacen de usted quien es y que le ayudarán a tener éxito como trader .

Mostrar que entiende cómo opera la empresa a la que quiere unirse y cómo ve un buen ajuste entre ellos
y usted .

Unirse a una empresa de trading propietario tiene sentido especialmente si así consigue tener acceso a un
mayor capital y a herramientas y tecnologías de trading especializadas , si quiere aprender de otros (y
compartir su aprendizaje con ellos ) y si está interesado en estrategias de trading ( trading automatizado ,
opciones en el intradía , operar sobre flujo de órdenes ) a las que no resulta fácil acceder como trader individual .

Traducido del original : How Traders Can Attract the Attention of a Prop Firm .

Cómo pueden atraer el talento adecuado las firmas de trading .

Mi reciente artículo examinó cómo los traders pueden hacerse más atractivos para las firmas de
trading propietario . Veamos ahora cómo pueden las firmas de trading propietario atraer
candidatos prometedores .

La mejor forma que tienen las firmas de trading propietario para reclutar a los mejores es ser éticas
y honestas . Eche un vistazo al extraordinario artículo de Bella en SMB Capital sobre la tasa de fracaso
de los traders propietarios . ¿ Cuántas firmas de trading propietario se atreverían a hablar del fracaso y
de la triste realidad de que la mayoría de los traders propietarios no consiguen ganarse la vida con el
trading ? . ¿ Cuántos minimizarían las promesas de riqueza y , en su lugar , harían hincapié en la
importancia de trabajar duro y desarrollar sus habilidades ? .

Enhorabuena a SMB por contar las cosas como son . Es uno de los motivos por los que me honra trabajar
con esa empresa ( y no , no me han pedido que escriba esto ) .

Como destaca Bella ( Mike Bellafiore ) :
- “ El mercado requiere que rinda a un nivel de élite . La mayoría de las personas pueden “ fichar ” en sus
trabajos , hacer un trabajo normal y que sus jefes les aprecien . Incluso puede que le asciendan . Pruebe
a hacer esto como trader y el mercado se lo comerá con patatas y se quedará con hambre . El mejor
trader en nuestra mesa trabaja tan duro como un minero " .

Al final , todo lo que puede hacer una firma de trading propietario es lo mismo que puede hacer un entrenador
de un equipo juvenil de fútbol o baloncesto : darle la mejor oportunidad de llegar a jugar en un equipo
profesional . Los entrenadores pueden proporcionar el entrenamiento , enseñar las jugadas y proporcionar
apoyo y a continuación depende de cada jugador aprovechar el entrenamiento al máximo .

Así que si hace una entrevista para una firma de trading , esté atento a si le prometen castillos en el aire o a
sí le dicen un par de verdades sobre lo que supone el trading . Si una firma le atrae con promesas y la otra le
anima a pensárselo bien antes de aceptar el desafío , sabrá qué firma elegir : la que tiene la integridad de
admitir , y ayudarle con , la dura curva de aprendizaje que tiene por delante .

Traducido del original : How Prop Firms Can Attract the Right Talent .

El problema con lo que destaca .

He aquí una pequeña perla de sabiduría : el mercado sistemáticamente castiga lo que destaca .
Muéstreme una estrategia que utilice información que destaque mucho ( es decir , información que
probablemente llame la atención nada más verla ) y le mostraré una estrategia que tiene un mal
rendimiento .

Muchos programas mecánicos/algorítmicos utilizan este principio , especialmente en los marcos
temporales más cortos .

Desde el 2002 , comprar el S&P 500 ( SPY ) tras un día al alza durante una semana al alza , daba una
pérdida media a la semana siguiente de -0,18% ( 338 semanas al alza , 324 a la baja ) . Comprar el
S&P 500 tras un día a la baja durante una semana a la baja , promedió una ganancia a la semana
siguiente del 0,33% ( 283 semanas al alza , 201 a la baja ) .

El analista técnico Joe Granville dijo la famosa frase de que si es obvio , es obvio que es erróneo .

Ese es el problema con lo que destaca y por lo que las operaciones impulsivas suelen resultar en pérdidas .

Traducido del original : The Salience Principle .

Una de las mejores lecciones que he aprendido en la vida .

Hace tiempo , cuando estaba estudiando el doctorado en psicología en la Universidad de Kansas , se me
metió en la cabeza experimentar el otro lado de la profesión . Así que busqué un terapeuta dispuesto a
analizarme por el módico precio que podía pagar .

Liz era una analista Jungiana , por lo que la interpretación de sueños era una gran parte de nuestro
trabajo juntos .

En un curioso sueño , me montaba en una montaña rusa . A mi derecha , había una palanca , que tenía
10 niveles para el “ coeficiente de experiencia ” de cada uno .

No podía decidir a qué nivel ajustar la palanca ; la montaña rusa era bastante empinada y me intimidaba .
Al final , elegí el nivel 8 , pero no estaba demasiado a gusto con el ajuste .

El comentario de Liz sobre el sueño se me quedó grabado :

- “ A veces la ansiedad señala nuestro crecimiento ” .

Todos estamos más a gusto con lo que entra dentro de nuestra zona de comodidad , por supuesto . Una vez
que abandonamos esta zona , experimentamos ansiedad e incertidumbre . Pero no podemos crecer si
permanecemos cómodos siempre . Necesitamos un coeficiente de experiencia lo suficientemente alto como para asegurarnos de que nos sintamos algo ansiosos… siempre obligándonos a ir un poco más allá de lo que nos
resulta fácil o natural .

A menudo los traders quieren que reduzca su ansiedad .

Pero , a veces , la mejor estrategia es aceptar su ansiedad y dar un paso más allá de la zona de comodidad .

Traducido del original : One of the Best Life Lessons I've Learned .