El bienestar subjetivo : por qué es importante para los traders .

El último artículo consistió de un cuestionario de personalidad para traders ; en este artículo , veremos lo que nos están diciendo los resultados .

Una importante evaluación de las investigaciones hasta la fecha en la Annual Review of Psychology , por los psicólogos Richard Ryan y Edward Deci , examinó lo que sabemos sobre la experiencia emocional positiva o lo que a menudo se llama bienestar subjetivo . A menudo escuchamos lo importante que es minimizar el estrés , pero cada vez más investigaciones resaltan que es más importante maximizar nuestro bienestar .

Una de las conclusiones más interesantes de esta evaluación es que un componente clave del bienestar subjetivo es nuestra capacidad de alcanzar metas de forma autónoma : metas que nosotros mismos elegimos . Cuando tenemos libertad para fijar y perseguir nuestras propias metas , tendemos a sentirnos mucho más realizados que si perseguimos metas que otros han fijado por nosotros . De hecho , un estudio muy reciente descubrió que las personas que fijan y siguen sus propios objetivos experimentan más felicidad y realización , y mejor salud física , que los que siguen metas controladas . El vínculo clave entre la persecución de metas y la salud física era el estrés y la forma de lidiar con el mismo . Un nivel alto de estrés en ausencia de metas autónomas llevaban a un nivel menor de realización y de mayores síntomas físicos .
Otro estudio reciente descubrió que es tanto el por qué lo persigue , metas intrínsecas frente a metas extrínsecas , como el cómo lo persigue , de forma autónoma frente a controlada , lo que contribuye al bienestar subjetivo . Ser libre ( autónomo ) para fijar metas que sean significativas ( intrínsecas ) para esa persona se asocia con la experiencia emocional positiva .

Estos estudios no son más que una pequeña fracción del amplio corpus de investigaciones que vinculan el bienestar subjetivo con la salud física . Es interesante ver que algunos factores como el salario o el atractivo físico no predicen el bienestar subjetivo . De hecho , las personas cuyos valores muestran una preferencia por unos altos ingresos y el éxito en el trabajo frente a las relaciones personales tienden a declarar menos felicidad y realización que aquellos que hacen hincapié en las relaciones interpersonales . En conjunto , Ryan y Deci identifican tres componentes principales del bienestar subjetivo : una sensación de competencia , autonomía e identificación . Aunque la felicidad es una parte importante del bienestar subjetivo , la experiencia emocional consiste en algo más que simplemente ser feliz . Los autores enfatizan que las personas
con unos niveles altos de bienestar también experimentan altos niveles de realización personal y de satisfacción con la vida .

El cuestionario que publiqué recientemente no cubre todos los aspectos del bienestar subjetivo . Simplemente , mi propósito era valorar el bienestar y el estrés en el contexto de la operativa de cada uno . Así que podemos considerar el cuestionario como una especie de medición de satisfacción en el trabajo , si consideramos que el
trading es nuestro trabajo o carrera profesional . Para tener una valoración más equilibrada del bienestar general , necesitaríamos preguntas adicionales sobre la calidad de las relaciones sociales .

El cuestionario cubre varias facetas del bienestar , incluyendo :

· Felicidad

· Satisfacción personal

· Una sensación de energía y vitalidad

· Sentirse competente

· Sentirse autónomo

En el otro lado de la escala emocional , el cuestionario valora :

· Sentimientos de estrés y ansiedad

· Sentimientos de desánimo

· Sentimientos de culpa o arrepentimiento

· Sentimientos de frustración u odio

· Sentimientos de pérdida de control

En general , los individuos sobre los que se han realizado las investigaciones indican mayores niveles de las emociones positivas que de las negativas . Cuando los elementos pares en el cuestionario ( estrés ) se aproximan o exceden los impares (bienestar ) , podemos considerar esto como una situación en la que hay un desequilibrio . En mis propia revisión de las investigaciones en mi libro sobre la mejora del rendimiento de los traders , recalqué que un alto nivel de inmersión en la operativa es necesario para interiorizar los patrones de cambios en la oferta y demanda y tomar decisiones rápidas y precisas . Resulta difícil creer que uno pudiese mantener tal inmersión si el trading estuviese causando tanta experiencia negativa como positiva . De hecho , como señalo en el libro , los intensos procesos de aprendizaje que son comunes entre los expertos requieren que esa inmersión sea una experiencia emocional positiva .

Puede que el trading no sea siempre rentable , pero es importante que contribuya , a lo largo del tiempo , a un sentimiento de autonomía y competencia y que se vea acompañado de experiencias de realización personal . Sin un equilibrio positivo entre la experiencia emocional positiva y negativa , es poco probable que mantengamos el nivel de actividad necesario para nuestro crecimiento y desarrollo como traders . Las investigaciones también
nos dicen que el éxito en el trading , de por sí , no nos traerá necesariamente un bienestar sostenible . La calidad , no la cantidad , de nuestras relaciones sociales es igual de importante . La persecución del éxito en el trading a costa de todo lo demás puede minarse a sí misma si no contribuye a la larga a sentirse realizado en la vida .

Traducido del original : Subjective Well-Being : Why It's Important for Traders .

Tres problemas que he visto entre los traders durante el 2009 .

Nos encontramos en la época del año en la que los traders comienzan a pensar en las metas para el año 2010 . Idealmente , esas metas deberían surgir de la reflexión sobre el año que ha terminado , el progreso que se ha conseguido operando y las áreas que necesitan mejoras .

He aquí tres áreas del trabajo sobre el rendimiento que han aparecido especialmente a menudo en mis conversaciones con los traders y los gestores de carteras :

Permitir que las visiones a largo plazo ( sobre la economía , las ideas políticas ) influyan en la operativa a corto plazo . Muchos traders a corto plazo ( y no pocos inversores particulares ) se han perdido una buena parte de la subida desde marzo porque se han aferrado a las perspectivas más bajistas a largo plazo y no han conseguido separar esas perspectivas de su lectura de las operaciones que se cruzaban .

Problemas con la ejecución y la gestión de las operaciones . A medida que los mercados se han vuelto más revueltos y menos volátiles , añadir a las posiciones largas cuando el mercado subía o a las cortas cuando el mercado bajaba ha dejado expuestos a los traders al máximo justo cuando los mercados se daban la vuelta . Incapaces de soportar los drawdowns , los traders cerraban las operaciones con pérdidas , incluso cuando sus ideas eran correctas .

Permanecer demasiado pequeño . Ciertamente , he visto muchos traders que operan en exceso . En cambio , se aprecia menos el problema de operar con demasiada lentitud y prudencia cuando se presentan buenas ideas y patrones . Cuando reviso los resultados de los traders , descubro pocas operaciones ( y periodos de tiempo ) en las que el trader fuese realmente agresivo y aprovechase al máximo su ventaja . Todas estas son excelentes metas de proceso para el 2010 . Escribiré más sobre las metas anuales .

Otro problema más que he visto entre los traders .

Ya he escrito sobre esto en el pasado , pero quiero remarcarlo al comenzar a hablar sobre las metas de rendimiento para el 2010 : los traders a menudo se centran en la dirección del mercado y no tanto en la volatilidad del mercado . En consecuencia , tienen problemas ajustándose a los mercados que se han vuelto inusualmente lentos o rápidos .

Mi reciente artículo sobre el volumen relativo , resaltó cuánto volumen y volatilidad podemos esperar en cada tramo de 30 minutos en los futuros del ES . En un marco temporal más amplio , eche un vistazo a cuánta volatilidad podemos esperar a diario en función del nivel de VIX del mercado .No es raro que el rendimiento de los traders también varíe en función de la volatilidad del mercado .
Algunos de los mejores traders que conozco pueden arrasar en periodos volátiles , cuando los movimientos del mercado tienden a prolongarse . También tienden a operar en exceso en los mercados lentos y a perder una cantidad considerable cuando los mercados no se están moviendo .

Su mayor desafío es relajarse durante los intervalos del día ( y antes de la sesión de trading ) y preguntarse cuánto movimiento cabría esperar . De media , una sesión nocturna rápida o lenta se traducirá en una operativa rápida o lenta por la mañana ; una mañana rápida o lenta tenderá a prolongarse por la tarde . Las mejores aproximaciones del volumen y la volatilidad del siguiente periodo se basan en lo que ha ocurrido en los periodos más recientes .

Prestar atención al volumen y a la volatilidad también puede ser crucial para identificar las rupturas válidas de los rangos de trading . Las mejores rupturas atraerán una participación institucional considerable , con lo que tanto la dirección como la volatilidad se moverán al unísono . Si puede encontrar las ocasiones en las que
la dirección y la volatilidad se mueven así , y evitar las ocasiones en las que disminuyen , podrá mejorar sus resultados de trading significativamente .

Traducido del original : Still Another Common Problem I See Among Traders .

Entrenar a los traders para sus nichos de rendimiento .

En respuesta a mi reciente artículo sobre las características de un programa de entrenamiento ideal para traders , Adam hace una observación excelente : un programa de entrenamiento debe centrarse en las habilidades más relevantes para el tipo de trading en concreto que se está enseñando . En muchos casos , esto conlleva habilidades matemáticas y analíticas .

A menudo nos referimos al trading como una única carrera , pero la realidad es que hay muchas actividades distintas que se pueden incluir dentro del campo del trading . En ese sentido , el trading es como la medicina : hay muchas especialidades y cada una refleja las habilidades y los intereses de los que las practican , y cada una conlleva un entrenamiento muy distinto . Piense en el entrenamiento del psiquiatra, el cirujano y el médico de urgencias y las habilidades tan distintas que llevan a ser un experto en esos campos .

De forma parecida , las habilidades de un gestor de carteras son distintas de las del trader que opera sobre el flujo del mercado ; el desarrollador y trader de sistemas mecánicos utiliza unas competencias muy distintas de las del trader discrecional intradía . Los spreads y el arbitraje dependen de un conjunto de habilidades distintas del trading direccional ; la operativa con opciones difiere de las inversiones en acciones , etc .

Lo que esto implica es que incluso el mejor programa de entrenamiento del mundo podría no ser el ideal para un trader en concreto . Al igual que el aspirante a cirujano no se beneficiaría de una interinidad en un programa de psiquiatría , un trader con habilidades matemáticas y analíticas podría no beneficiarse de un curso sobre operativa discrecional a ultra corto plazo ; a un trader hábil a la hora de ver y operar las distintas relaciones entre los
mercados podría no irle bien operando un conjunto limitado de patrones en una única clase de activos .

Esto es por lo que los aspirantes a médicos primero estudian medicina general antes de especializarse en una rama específica . Sólo una amplia exposición al campo , incluyendo rotaciones a través de una serie de especialidades , puede descubrir en dónde residen las mayores habilidades e intereses del estudiante . Por ello sería muy valioso para los aspirantes a traders que probasen distintos enfoques del trading , para que pudiesen encontrar sus nichos ,y también para que cultivasen otros nuevos .

Pero , ¿ cómo pueden los traders esperar conseguir una mayor exposición a los distintos campos del trading ? .
Trataré este tema en el siguiente artículo en esta serie .

Traducido del original : Training Traders for Performance Niches .

Los peligros de operar en plan víctima .

He visto a traders bajistas ganar dinero , he visto a traders alcistas ganar dinero . He trabajado con traders a más largo plazo que han sido rentables y he trabajado con traders intradía de éxito. Pero hay un grupo de traders a los que nunca he visto ganar .
Son los traders que se ven a sí mismos como víctimas .

Las víctimas no ganan porque , de forma fundamental , no se ven a sí mismos en control de sus propios destinos . Atribuyen sus pérdidas a la mala suerte , a la manipulación de los mercados por otros , o a factores situacionales aleatorios . Es difícil cambiar los patrones problemáticos si no los posee . Es difícil mantener la confianza si no se percibe a sí mismo como el conductor de su propio destino .

Las víctimas del trading vienen en dos sabores :

Los bajistas perennes que se quejan de que los mercados están manipulados/distorsionados cuando sus propias visiones y teorías están siendo machacadas .

Los traders activos que se quejan de que los mercados no les están ofreciendo suficientes oportunidades .
No puedo ayudar al primer grupo . Realmente no les interesa operar o invertir . Les interesa promulgar sus teorías y sus conspiraciones .

El segundo grupo necesita centrarse . La excusa de que los mercados van lentos , no se mueven mucho , no ofrecen oportunidades , etc. no tiene valor . Su trabajo es o adaptarse a esas condiciones de mercado o encontrar otros mercados más aptos para operar .

Además , la idea de que estos mercados son inusuales en su falta de oportunidad simplemente .
¡ NO ES CIERTA !

Miremos el VIX como medida de la volatilidad . El VIX actualmente está en torno a 24 . Si vamos hasta 1990 , ¿ cuál es el VIX medio ? . Es 18,58 . No hay en absoluto nada inusual en este mercado .

¿ No le satisface el VIX como medida del movimiento del mercado ? . Tomemos el rango de trading medio del índice S&P 500 ( SPY ) desde 1990 . Es 1,14% . ¿ Cuál es el rango de trading diario medio reciente ( los últimos 20 días ) ? . Ligeramente por encima de 1,4% . De nuevo , no hay nada inusual en este mercado .

El problema con el mercado no es que esté operando anormalmente . El problema es que está operando como el mercado bursátil opera normalmente . Lo que era anormal era la volatilidad loca de finales del 2008 y comienzos del 2009 . Si no puede encontrar oportunidades en las condiciones de la operativa actual , tal vez no debería estar operando sobre acciones .

Como mínimo , no debería culpar al mercado por comportarse de forma típica , reforzando un sentimiento de victimismo . Cuando encuentra la oportunidad que hay y se centra en sus esfuerzos para aprovecharla , está en el asiento del conductor . De eso trata la auto-eficacia . Y además puede que así gane dinero .

Traducido del original : The Perils of Trading as a Victim .

Fijar metas : un elemento esencial al entrenarse .

Para aquellos que no sigan el blog a diario , éste es el quinto artículo de una serie . Los cuatro anteriores han sido :

- La preparación y la percepción del tiempo .

- Descubrir sus patrones de trading .

- Visión previa y revisión de su trading .

- La voluntad de prepararse para ganar : la clave del éxito .

Varios de los anteriores artículos trataron los bucles de aprendizaje como el componente esencial del desarrollo del rendimiento . Rendimos más cuando aprendemos de los esfuerzos anteriores y
utilizamos ese aprendizaje para guiar nuestros esfuerzos en el futuro .Lo que mantiene unidos estos bucles de aprendizaje son las metas . La fijación de metas es lo que separa al trader orientado al rendimiento y guiado por los procesos , que opera deliberadamente del trader que funciona con el piloto automático puesto .

Este artículo ofrece una buena introducción a la fijación de metas . La fijación de metas efectivas es también el tema de la lección 34 en el libro del Entrenador Diario de Trading .

Los traders generalmente cometen varios errores al fijar las metas :

Demasiado lejanas . Al fijar metas únicamente en marcos temporales muy largos , no guían el rendimiento concreto del día a día , semana tras semana .
Demasiado imprecisas . Las metas deberían estar orientadas a procesos y detallar claramente qué es , específicamente , lo que hará en el futuro y cómo lo hará .
Demasiadas metas . Los traders intentan conseguir demasiadas metas a la vez y abandonan cuando el esfuerzo se vuelve insoportable .
Poco realistas . Los traders fijan metas perfeccionistas ( “ Ganaré dinero cada día de la semana ” ) que no pueden controlar y que les hacen sentir desanimados cuando no las consiguen .
Un componente de la fijación de metas que se ignora a menudo son las recompensas . Es más probable que perseveremos en una actividad cuando nos resulta intrínseca y/o extrínsecamente gratificante . Admitámoslo : esforzarse a fondo en cualquier campo del rendimiento , ya sea poniéndonos en forma practicando deportes o realizando ensayos innumerables para una obra de teatro , no siempre es divertido . Incluso los atletas más dedicados tienen que vencer a veces la pereza para alcanzar su máximo rendimiento : ese esfuerzo a veces supone abandonar nuestras zonas de comodidad .

Las recompensas suponen un incentivo para ese esfuerzo . En las firmas de trading , un incentivo importante es la asignación de capital : los traders reciben un mayor poder de compra cuando generan resultados positivos . Las firmas de trading que están bien gestionadas también proporcionan unas recompensas psicológicas
importantes en términos de reconocimiento profesional por los compañeros .Los traders independientes que se entrenan a sí mismos generalmente estructuran sus propias recompensas .
Éstas pueden ser tan simples como unas vacaciones especiales pagadas con los beneficios del trading ; las recompensas compartidas son a menudo doblemente motivadoras . En mi propia operativa , me asigno capital en base a mis resultados durante el año : eso crea un incentivo tangible para acumular los beneficios y evitar operar en exceso .

Aunque prefiero las metas de procesos ( las metas que conllevan operar bien ) a las de resultados ( beneficios y pérdidas ) , hago hincapié en mi propia operativa en la meta de ser rentable todos los meses . Esto me ayuda a gestionar el riesgo durante el mes y también me proporciona un punto de referencia para medir el nivel de éxito en el que me pueda centrar todos los días y todas las semanas .

Abra su diario de trading : ¿ cuál es la meta para la operativa de hoy ? . ¿ Para esta semana ? . ¿ Cómo sabrá que ha alcanzado su meta ? . ¿ Qué es lo que hará , específicamente , para alcanzar su meta ? . Éstas son las preguntas que hacen que los bucles de aprendizaje funcionen . Si no están en su diario , lo más probable es que tampoco estén en su cabeza , o en su operativa .

Traducido del original : Setting Goals : A Trading Coach Essential .

Gestionar su energía como trader .

Si viviese en un clima frío , no se le ocurriría dejar las ventanas abiertas en invierno . Si sus paredes tuviesen grietas , las sellaría ; si no tuviese aislamiento , lo instalaría . ¿ Por qué gastar dinero en
calentar la casa si el calor se va a escapar afuera ? . Desde un punto de vista energético , es ineficiente , y caro .

A nivel psicológico , la energía es uno de los cuatro componentes del bienestar emocional . Los otros tres son la felicidad ( o la alegría ) ; la satisfacción ; y el cariño . ( Vea este artículo para una descripción más detallada del bienestar ; el capítulo 3 entero del Entrenador Diario de Trading está dedicado al bienestar y a las estrategias para mejorar el bienestar ) .

Sin energía , es difícil mantener las emociones positivas . Puesto que buena parte de los sentimientos positivos se basan en lo que hacemos con nuestras vidas , podemos limitar nuestra experiencia emocional positiva cuando un nivel de energía bajo nos priva de la iniciativa .

Psicológicamente , podemos ser como la casa mal aislada con grietas en las ventanas . Perdemos energía y eficiencia . ¿ Pensamientos negativos y catastrofistas ? . Una gran pérdida de energía . ¿ Falta de forma física ? . ¿ Mala dieta ? . Más energía que se va por la ventana . El perfeccionismo , machacarnos a nosotros mismos , presionarnos : aún más energía perdida .

Invierta un momento en revisar el artículo sobre las leyes de la energía psicológica . Las personas son productivas cuando se ven inmersas en actividades , incluyendo formas de pensar y de comportarse , que *dan* energía . Cuando pasamos una cantidad importante de tiempo en actividades que nos roban la energía ,
pagamos un precio tan alto como el de esa casa con fugas de calor en invierno .

Piense en cómo se entrena a sí mismo : ¿ cómo aborda los mercados ? . ¿ cómo reflexiona sobre su propia operativa ? . ¿ Se siente con energías ? . ¿ Se roba a sí mismo de energía ? . ¿ Le aportan sus actividades diarias fuera de los mercados energía para su trabajo ? . ¿ Realmente le da energías operar ? . ¿ O es usted
una pila que se está descargando lentamente , intentando reunir la energía necesaria para actuar y preguntándose por qué sus esfuerzos se quedan a medias , retrasados por la procrastinación ? .

Muchas personas viven su vida de forma automática , haciendo el mínimo necesario para ir tirando . Realizan actividades que no estimulan su energía y permanecen atrapadas en un estado de poca energía . Otros rebosan iniciativa : un trader recientemente me contó que había tenido unos días duros en el trabajo , pero que se iba al gimnasio a entrenar un rato . No le faltaba bienestar a pesar de llevar un ritmo que a otros les habría supuesto quemarse .

Ese trader entiende una de esas reglas psicológicas : invertir energía realizando las actividades correctas genera energía y mantiene el bienestar .

Traducido del original : Managing Your Energy as a Trader .

Aquello sobre lo que opera , cuenta tanto como el cómo opera .

Tengo un sistema de trading que ha perdido un 23% en los últimos cinco años . En ese tiempo , realizó 166 operaciones , de las que 44 fueron rentables .

¿ Tengo un buen sistema de trading ? .

Tengo un sistema de trading que ha ganado un 26% en los últimos cinco años . En ese tiempo , realizó 121 operaciones , de las que 33 fueron rentables .

¿ Tengo un buen sistema de trading ? .

Tengo un sistema de trading que ha ganado un 1.500% en los últimos cinco años . En ese tiempo , realizó 138 operaciones , de las que 41 fueron rentables .

¿ Tengo un buen sistema de trading ? .

Los resultados son bien distintos , pero se trata del mismo sistema : compro cuando el precio cruza al alza la media móvil de 20 días y cierro y me pongo corto cuando la cruza a la baja .

El primer conjunto de resultados son del S&P 500 ( SPY ) , el segundo del petróleo ( USO ) ; el tercero de las acciones de Apple ( AAPL ) .

El porcentaje de operaciones ganadoras es parecido , pero la diferencia en la cantidad que se gana en cada operación supone toda la diferencia del mundo .

A menudo nos centramos en los patrones y en cómo entrar salir cuando es igual de importante sobre *qué* operamos .

Los métodos de trading se deberían crear para los instrumentos sobre los que uno opera… uno no debería intentar ( como Procrusto ) ajustar cada mercado a un sistema predeterminado . Si entiende esto se ahorrará mucho dinero y dolor en el año que está a punto de comenzar .

Traducido del original : What You Trade Counts as Much as How You Trade .


Y reflexionando mas sobre este tema , es crucial encontrar los mecanismos para recuperar energia :
El contacto con familia y amigos , el deporte , la vida sana , la buena alimentación , la meditación y el yoga , El mar , la naturaleza . En fin . Es fundamental encontrar esos cargadores de energia y tenerlos siempre a la mano .

¿ Qué tal operé hoy ? .

Siguiendo la línea del reciente artículo sobre el análisis cuantitativo de los datos de trading , he aquí tres mediciones del rendimiento de trading que pueden resultar útiles para los traders intradía :

1. Beneficio/pérdida por contrato ( en los futuros ) o beneficio/pérdida por 100 acciones ( en la bolsa ) .
Esto nos dice si el dinero que ganó ese día fue consistente con su nivel de exposición al mercado . Ganar $10.000 sobre 2.000 contratos es un rendimiento mucho mejor que ganar $15.000 sobre 10.000 contratos . Aquí lo que se está preguntando es : ¿ se tradujo mi actividad extra durante el día en una mejora en el rendimiento ? .

2. Beneficio/pérdida por unidad de movimiento de mercado . Aquí considera la distancia que se ha movido el mercado durante el día ( por ejemplo , la suma de los rangos de las barras de 30 minutos de ese día ) como el denominador y el beneficio/pérdida como numerador . Esto le dice cómo varía su rendimiento en función de la oportunidad a corto plazo en el mercado . Ganar $10.000 en un mercado lateral estrecho es un mejor rendimiento que ganar $15.000 en una ruptura volátil .

3. Número de acciones o contratos por unidad de movimiento de mercado . Esto le daría una medición objetiva de cómo de agresivamente ha operado , tanto si operó demasiado poco cuando hubo oportunidades , como si operó en exceso cuando no había buenas oportunidades .

Al igual que con todos estos datos , la idea es ver qué aspecto tienen los ratios cuando opera bien y qué aspecto tienen cuando tiene una racha mala . Hacer un seguimiento de estas estadísticas puede ser extremadamente útil en identificar proactivamente los problemas en el trading antes de que le cuesten una cantidad importante de dinero .

Traducido del original : How Well Did I Trade Today ? .

El papel de los indicadores somáticos en las decisiones de trading .

Creo que este es uno de mis artículos más importantes : una perspectiva sobre la psicología del trading desde el campo de la neurociencia cognitiva . En artículos anteriores , he enfatizado la
importancia de controlar el nivel de excitación del cuerpo como una habilidad de trading fundamental porque muchas alteraciones psicológicas del trading se basan en estados físicos concretos . Hay métodos cognitivos y conductuales para conseguir este control ; estos métodos incluyen sencillos ejercicios que los traders pueden realizar por sí mismos .

La psicología del trading , no obstante , es mucho más que simplemente domar las emociones . La idea de que las emociones son la raíz de los problemas de trading , y de que los traders de éxito han eliminado sus emociones , es uno de los grandes mitos en la materia . De hecho , los estudios sobre la neurociencia cognitiva , en especial el trabajo del que Antonio Damasio es pionero , sugiere que la emoción es absolutamente crucial para la toma de decisiones . La principal contribución de Damasio en esta área de investigación es su hipótesis de los indicadores somáticos . Se puede obtener una visión general de esta hipótesis en este artículo . Según ese artículo , lo esencial de la hipótesis de los indicadores somáticos es que :

" Las estructuras en la corteza prefrontal ventromedial proporcionan el sustrato para el aprendizaje la asociación entre ciertas clases de situaciones complejas , por un lado , y el tipo de estado
bio-regulatorio ( incluyendo el estado emocional ) generalmente asociado con esa clase de situación en la experiencia individual pasada . El sector ventromedial contiene los vínculos entre los hechos que componen una situación dada y la emoción anteriormente emparejada con la misma en la experiencia
contingente de un individuo . Los vínculos son ' disposicionales ' en el sentido de que no contienen la representación de los hechos o el estado emocional explícitamente , sino que contienen el potencial
para reactivar una emoción actuando sobre las estructuras corticales o subcorticales adecuadas… " .

¡ Parafraseemos eso en cristiano ! . Una sección de la corteza frontal es responsable de almacenar y procesar las asociaciones entre las situaciones y las emociones que fueron activadas por esas
situaciones . Cuando almacenamos esas asociaciones , no estamos almacenando recuerdos conscientes . En su lugar , creamos vínculos entre situaciones y cómo nos hicieron sentir esas situaciones . Esos vínculos son " disposicionales " , lo que quiere decir que nos llevan a actuar de una forma u otra .

Un ejemplo sencillo : tengo muchos buenos recuerdos de pasar tiempo en cafeterías en los EEUU y Europa . Si paso por una cafetería en las calles de Seattle y huelo el aroma del café , esa percepción activa los estados-de-sentimiento asociados con mi experiencia anterior . Gracias a esos estados-de-sentimiento ,
estoy predispuesto a entrar en la cafetería y pasar un rato allí . Mi decisión de entrar en el local no es un proceso simple y racional de ponderar los pros y los contras . Más bien , el estado de sentimiento mezclado con la percepción del café , un vínculo integrado en la corteza prefrontal ventromedial , me lleva a esa
decisión . Y así con todas las decisiones , argumenta Damasio . Los sentimientos , desde las emociones explícitas a sensaciones del cuerpo , se unen con las percepciones para guiar nuestro comportamiento .

El estudio citado en el artículo sugiere que , cuando la gente sufre daños en su corteza prefrontal ventromedial , ya no son capaces de tomar decisiones razonables . Una línea de investigación
particularmente fascinante tiene que ver con un juego de toma de riesgos que requiere una toma de decisiones parecida a la del trading . Esta " tarea de apostar " se realiza escogiendo cartas de cuatro barajas . Dos de las barajas tienen un pago mayor cuando se gana , pero también quitan mucho dinero cuando se pierde , de tal forma que los rendimientos globales son negativos . Las otras dos barajas pagan menos cuando se gana , pero también quitan menos cuando se pierde y una expectativa global positiva .

Al comienzo de las apuestas , los sujetos del experimento no conocen las probabilidades de las barajas . A lo largo del tiempo , no obstante , los sujetos normales aprenden a preferir los montones de cartas con las probabilidades positivas . Cuando se les conecta a instrumentos de biofeedback , muestran unas respuestas de conducción eléctrica en la piel antes de realizar sus elecciones . Estos estados de sentimientos relacionados con el estrés parecen guiar la elección de las barajas . Al revés , los sujetos con daño en sus cortezas prefrontales ventromediales no muestran estas respuestas anticipatorias . Carecen de los sentimientos que guían la buena toma de decisiones . Como resultado , muestran una preferencia sostenida de las barajas con grandes beneficios y pérdidas y expectativa negativa . Al no tener acceso a sus estados
de sentimientos codificados , no pueden tomar buenas decisiones en condiciones de riesgo e incertidumbre .

Ahora viene la parte realmente interesante . Los adultos normales que se describen a sí mismos como tomadores de riesgos no tienen dañadas sus regiones de la corteza prefrontal ventromedial , pero muestran una tendencia parecida a seleccionar persistentemente cartas de las barajas con mucho riesgo y poca rentabilidad .Cuando se les conecta a instrumentos de biofeedback , los tomadores de riesgos sí muestran señales emocionales antes de tomar sus decisiones , al igual que los sujetos normales . Tienden , no obstante , a anular esas señales con sus procesos mentales explícitos . Los sujetos con daños cerebrales , por el contrario , nunca reciben las señales emocionales de la corteza prefrontal ventromedial .

Las implicaciones para el trading son importantes . La idea de que los traders de éxito superan o eliminan sus emociones no tiene ninguna base . Si eso ocurriese realmente , el trader se comportaría como un paciente con daños cerebrales . Más bien , es la eliminación de las señales emocionales y de las señales de la experiencia corporal la que facilita la mala toma de decisiones .Esta eliminación puede producirse debido a la ansiedad , la avaricia , o una multitud de racionalizaciones cognitivas . Lo que esto implica , no obstante, es que , a algún nivel , los traders experimentados reciben valiosas señales físicas y emocionales que guían su toma de decisiones . Es la falta temporal de acceso a estas señales la que lleva a los traders a comportarse como los tomadores de
riesgo en los experimentos de Damasio .

En un artículo reciente , enfaticé el valor del biofeedback para conseguir el autocontrol . Bien puede ser , no obstante , que el mayor valor de las disciplinas como la meditación , la relajación y el biofeedback sea ayudar a las personas a mantener una mente despejada para que no tengan que eliminar y ocultar los indicadores
somáticas que son necesarios para una buena toma de decisiones . Tengo la sospecha de que los traders aprovecharían mejor las disciplinas que les permiten ser observadores precisos de sus sentimientos que la recomendación de suprimir esos sentimientos . La capacidad de elección es el corazón del trading y , si Damasio tiene razón , nuestra experiencia emocional es un sustrato necesario de la elección . Los indicadores somáticos están allí ; es simplemente una cuestión de mantener abierto nuestro acceso a los mismos , incluso cuando estamos rodeados de riesgo , recompensa e incertidumbre .

Traducido del original : The Role of Somatic Markers in Trading Decisions .

El aprendizaje implícito y la mente sin ataduras .

En mis libros , he descrito el reconocimiento de patrones como fundamental para el trading ; estos patrones se aprenden mediante un proceso de aprendizaje implícito . El aprendizaje implícito ocurre
cuando somos expuestos a múltiples ejemplos de patrones y nos volvemos sensibles a las reglas o a la regularidad de estos patrones . Este proceso es implícito en el sentido de que ocurre sin un cálculo consciente . Por ejemplo , los niños pequeños pueden hablar en construcciones gramaticales , al haber escuchado muchísimos patrones de oraciones a lo largo del tiempo , pero no pueden verbalizar las reglas de la gramática correcta . De forma parecida , sabemos cómo actuar y reaccionar en situaciones
sociales , al haberlas experimentado muy a menudo , pero nunca podríamos formular suficientes reglas como para reflejar nuestra sensibilidad a otras personas .

Cuando los traders ven suficientes ejemplos de oferta y demanda , desarrollan un “ tacto ” de los mercados que es resultado del aprendizaje implícito . Invariablemente , los traders a muy corto plazo ( los scalpers ) con los que he trabajado no pueden verbalizar sus reglas para las entradas y salidas . Reaccionan a lo que ven , tras haber visto desarrollarse esos patrones miles de veces en el pasado .

Esto es por lo que muchos operadores intradía con experiencia animan a los principiantes a no pensar demasiado en los mercados . No es anti-intelectualismo ; simplemente se dan cuenta de que el pensamiento explícito puede interferir con el acceso a patrones registrados implícitamente .

Cuando los traders personalizan su operativa , cuando vinculan su auto-estima con sus resultados , pierden acceso a esa conciencia implícita . En esos momentos , ya no se trata de los patrones del
mercado ; se trata del trader. Una mala operativa no es necesariamente una operativa emocional ; al fin y al cabo , es una especie de sensación la que alerta a los traders sobre lo que saben . Más bien , la mala operativa comienza con las ataduras : a nuestras ideas , a los resultados de trading , a la reputación , a tener razón . Una vez que nos vemos encadenados a lo que nos pueden dar los mercados , dejamos de ser receptivos a lo que sabemos implícitamente . En ese momento , ya no estamos pensando en los patrones , estamos reaccionando a nuestros deseos y necesidades sin pensar .

Esto es en lo que muchos consejos de auto-ayuda y de entrenamiento de trading se equivocan . No se trata de pensar más positivamente sobre uno mismo ; se trata de eliminarse a uno mismo de la ecuación del rendimiento en el trading . No podemos acceder a lo que sabemos implícitamente cuando estamos bloqueados en un patrón ciego de pensamiento explícito . Permanecer sin ataduras con respecto a los resultados de nuestras acciones cuando estamos rodeados de un riesgo y recompensa
enormes : esto es por lo que el trading es a la vez un desafío tan desconcertante y noble .

Traducido del original : Implicit Learning and the Unattached Mind .